美国政府近日开始向部分企业发放关税退税的“回头钱”股票杠杆最多多少倍，但官方统计的首批退税真实规模却闹了个“乌龙”。
当地时间5月26日（周二），美国海关与边境保护局（CBP）向美国国际贸易法院（USCIT）提交了最新的法庭合规报告。文件中，CBP承认在此前的公开报告中存在重大数据计算错误。在5月中旬的报告中，CBP曾宣称系统内已结清并预计支付的退税金额高达354.6亿美元，但实际上这一数字被高估了约100亿美元。第一阶段实际已经完成对账、核实应退的真实总金额（包含关税本金与利息）其实是254.6亿美元。
尽管初期处理金额缩水，但退税进程仍在实质性推进。CBP证实，截至5月22日，已有206亿美元的关税退税完成了最终认证，并正通过新上线的网络门户网站陆续发放给成功提交申请的美国进口商。
拆解退税数据
根据美国国会研究服务部的说法，美国进口商在货物入境时需提前支付关税，如果关税被降低、推翻或错误征收，进口商可以在随后申请退税。
今年2月，美国最高法院裁决认定，白宫此前依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）加征的部分关税属于“违宪及非法征收”，宪法明确将关税权划归国会。这一裁决直接导致此前政府征收的关税转化为潜在的法律债务。
随后，由于退税规模极为庞大，CBP在现有的“自动化商业环境”（ACE）系统内，专门开发了“报关单合并管理与处理系统”（CAPE），允许进口商批量上传CSV文件申请退税，而不是逐笔报关。该系统于2026年4月20日启动第一阶段退税，目前仅限于特定的未结清报关单及近期结清账目。
在这一阶段中，系统已接收了约1585万笔IEEPA报关单申请，经过CBP审核，其中850万笔报关单完成了重新结清并获得退款认证。在上述通过认证的单据中，已有206亿美元走完最终审批，正式提交给美国财政部进行划款发放。
CBP测算，随着各阶段退税的逐步推进，最终预计将有高达850亿美元的潜在和已认证税款（含利息）发还给企业。
对于此前“355亿美元”的误报，CBP贸易项目执行主任洛德（Brandon Lord）澄清称：“这并不反映CAPE系统处理或退税逻辑本身存在任何错误，而是由于我们在计算该数字时，所使用的数据查询出现了无意之失。”
此外，洛德还称，目前仍有4185笔已经通过审核的合并退款处于待转状态，原因在于相关的进口商自己向系统提供其自动清算所（ACH）账户信息，导致财政部无法进行电子转账。
能否重振商业信心
全球经济分析公司BCA Research策略师马语书接受第一财经记者采访时表示，在中期选举共和党面临的局势并不乐观的情况下，当前美国政府手里能够动用的、具有实质性成效的“政策牌”已经屈指可数。
马语书认为，推进关税减免或退税正是其少数可用的政策抓手之一，“通过局部豁免或退还此前加征的部分关税，在一定程度上减轻企业的运营成本，从而对国内经济和商业信心注入一定的稳定性。”
然而，在退税红利向企业端推进的同时，美国宏观经济的消费内需却正暴露出疲态。这种“微观现金流改善”与“宏观需求转弱”的背离，被认为正成为当前美国经济的隐忧。
世界大型企业联合会（Conference Board）5月26日发布的最新数据显示，美国5月份消费者信心指数从4月份上调后的93.8微降至93.1。BCA Research在一份说明中解释称，现况指数下跌3.2点至121.2，表明消费者对当前的商业状况和就业市场的现实感明显转差；预期指数虽微幅上升1.0点至74.4，但由于家庭对未来六个月的收入预期并不乐观，严重限制了该指数的复苏幅度。
调查进一步表明，在高油价和持续通胀的重压下，已有三分之二的美国消费者因为物价上涨而被迫削减开支。大宗商品与服务类消费的购买计划，正持续从“有计划”向“无计划”转变，许多家庭正在推迟高昂的消费。
牛津经济研究院（Oxford Economics）的最新报告称，相比于更侧重个人财务状况的密歇根大学消费者信心指数，世界大型企业联合会的指数对劳动力市场和商业状况的敏感度更高，因而更具警示意义。
尽管近期美国官方公布的劳动力市场数据表面强劲，但牛津经济研究院美国经济学家茨维默（Grace Zwemmer）认为，中东局势对美国就业市场的削弱作用存在明显的滞后效应。其核心传导逻辑在于，高油价引发的通胀迫使消费者削减开支，而终端消费的减少最终会传导至企业端，迫使企业缩减招聘规模。
同时，更严格的移民审查程序和人口老龄化正对美国劳动力供给增长造成长期压制。茨维默预计，今年剩余时间内失业率将维持在4.3%至4.4%的区间。她警告称，即使总体失业率看起来没有恶化，但对于已经失业的人群来说，寻找新工作依然困难。这种由内需疲软引发的“无就业复苏”风险，可能会使公众对劳动力市场的悲观态度在更长时间内保持低迷。
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